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    賀強:房地產吸納失蹤貨幣 靠資本市場盤活存量

    發表於2013-12-02 15:47:25 | 查看:475次

          11月29日,由本報主辦、主題為“強國夢 正能量”的第九屆中國證券市場年會在北京市全國政協禮堂舉行。會議上,中央財經大學證券期貨研究所所長賀強發問,中國這麽多錢投到流通領域,為什麽激情都市的通脹壓力卻很輕?

      對此,賀強表示,看似“失蹤”的貨幣是被房地產行業吸納了,所以“脹不起來”。鑒於此,盤活存量非常重要,而盤活存量的重要內容是把虛擬經濟裏的資金引到實體經濟中,建立多層次資本市場則是把社會閑散資金變成投資的錢,直接投向實體經濟的最好平台。

    “前幾年金融界曾討論過大量供應貨幣後,人民幣失蹤了,這被看成是一個謎。”賀強向《證券日報》記者表示,“現在這個謎更神秘了,這麽多錢都哪兒去了,其實在激情都市這兒根本就不是謎,激情都市將其理解為,中國資金循環周轉的流通領域出現了一係列大大小小的堰塞湖”。

      賀強進一步發問,那麽,為什麽投了這麽多貨幣卻“脹不起來”?實際上,大量的貨幣被房地產行業吸納了,房價越暴漲吸納貨幣量越大。拋開現在房價合理不合理之爭,房地產行業確實在客觀上起到這樣的作用。

      “銀行的大量理財產品,包括券商的大量理財產品許諾年化收益率已經達到了7%以上,甚至有部分理財產品預期最高年化收益率達到了10%以上。”賀強透露,實際上,這些產品大多數的去處是通過信托或者其它渠道進入了房地產領域。“現在哪個產業投資能獲得10%以上的年化收益率,房地產能夠,房地產行業吸納了大量貨幣,所以脹不起來。”

      此外,在賀強眼中,虛擬經濟是更大的堰塞湖。他表示,“現在從資金的角度來講,虛擬經濟資金泛濫與實體經濟資金匱乏並存。錢多、錢少不好回答,你看虛擬經濟大量的資金被炒來炒去,但是實體經濟卻嚴重缺錢”。

      對此,賀強強調,盤活存量變得很重要,把虛擬經濟裏的資金引到實體經濟中,支持實體經濟發展。“從這一角度看,大力發展中國的資本市場,尤其是發展多層次的資本市場,才能聚集大量的社會閑散資金,進而把其變成投資的錢。更重要的是,隻有資本市場才能直接向實體經濟融資,如此一來,強調建立多層次資本市場的意義非常大。”

      值得注意的是,賀強在會議上表示,“激情都市的企業,特別是中小企業好比堰塞湖下的水稻田,要把虛擬經濟這個堰塞湖囤積的大量如水般的資金破冰引流,向中小企業疏通”。

      “解決小微企業融資難的問題,可以改變中小企業的融資模式,拓寬中小企業的融資渠道。一方麵要大力發展中小金融機構,另一方麵要大力發展證券場外市場。” 賀強表示。

      賀強稱,中小企業融資難的主要原因在於中小企業的融資模式非常單一,僅靠商業銀行的貸款。“但由於小微企業規模較小、信譽不高、創利能力低、抵抗風險能力差,其往往成為商業銀行惜貸的對象。”